五年股价涨十倍,澳优奶粉业界“封侯”,主力产品或迎拐点......

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食品头条   阅读量:135  •  2019-08-02 04:47   原创
一定程度上,澳优的当下业绩或很好看,但“问题”也不少。起码,在大环境持续不好的“未来”,澳优想要继续实现高增长,变得困难起来。



文 | 张夏雨

在即将到来的财报季里,澳优预报了今年上半年的业绩。该公司在大背景并不乐观的情况下,实现了超过20%的增速。这其中,“主攻手” 佳贝艾特功不可没。可坏消息是,羊奶粉天花板初现,澳优,还能打造出下一款“佳贝艾特”吗?

01 、“主攻”羊奶粉  

一定程度上,澳优依靠细分品类一战成名后,正执着于第二个“核心武器”。而,佳贝艾特羊奶粉,就是澳优的“宝藏男孩”,不仅国内无同级别对手,且在天花板较低的情况下,依旧强势拉动了企业的业绩增长。

7月31日,澳优官方披露的数据显示:2019年上半年,公司自家品牌羊奶粉创下13.19亿元的销售额,比2018年同期多卖了约4亿元;自家品牌牛奶粉创下14.01亿元的销售额,比2018年多卖了约2.4亿元,加上其他代加工业务等,2019年上半年合计实现31.48亿元的营业收入。

看上去,牛奶粉和羊奶粉对澳优的营收贡献不相上下。可两者的起点和配置完全不同,澳优旗下羊奶粉是“精兵”作战,业务发力于2011年;牛奶粉是“组合”作战——有美优高、海普诺凯、能力多等品牌合力“抢占”市场,业务始于2003年澳优诞生之初。

可以说,澳优在奶粉圈享受盛名、在资本市场成为优等生——从2014年每股底价1.1港元,飙升至现在的每股13-14港元、225亿港元的市值,与羊奶粉业绩的提升息息相关。自2011年以来,澳优羊奶粉板块始终维持高增长,年复合增速达60%。

佳贝艾特有多“强势”?

至2018年,佳贝艾特是国内唯一一款年销售过20亿的羊奶粉品牌。“其他公司的羊奶粉业务年收入高的也就1-2亿元,但大多是几千万。”一母婴连锁店的经营者告诉食品君

只是,羊奶粉的“羊毛”是有限的。业内估算,2018年,国内羊奶粉的整体市场为60亿元,预计到2020年可达百亿规模。可是,从100亿到120亿,将会是羊奶粉市场的一个瓶颈期。

这意味着,届时,已经在羊奶粉独占鳌头的澳优想要进一步通过该业务扩散触角,变得更加困难。换言之,澳优要另觅新的业务和产品,才能维持企业和经销商的增长需求。

02 、征战“有机粉”

2016-2018 年,澳优营业收入平均增速超过40%,净利润平均增速超过150%。现在的问题是,澳优如何保持如此凌厉的增速?

奶粉企业近年常见做法一是进行海外业务布局,扩大竞争范围;二是推出高端产品;三是跨界其他领域。

澳优选择了后两者。有机奶粉的最新动作之一是,今年4月,澳优旗下品牌Neolac悠蓝与演员林志颖完成签约,进一步提升Neolac悠蓝的品牌认知度。

数据显示,2018年有机奶粉市场规模已经达到40亿元,由此预计2023年有机奶粉的规模将在百亿左右。这与羊奶粉的“天花板”类似。

只是,有机奶粉的竞争者太多了。金领冠首款有机婴幼儿配方奶粉塞纳牧于今年7月上市。市面上销售较好的有机奶粉品牌还有雅培菁智、启赋、雀巢能恩等。澳优想从其中突围,显得极为困难。

有观察人士指出,有机奶粉和羊奶粉的竞争环境不同,后者的发展机遇已可遇而不可求。

一来,羊奶粉有消费基础,且行业常年无霸主,存在占位机会。陕西省很早便有羊奶粉产业,是该品类产品发展的温床,孕育出了百余家中、小品牌,对消费者进行了初级市场教育。

彼时,澳优“趁势而入”,按照自身发展规划,将进口奶源与羊奶粉产品结合,斥资投放高空广告配合母婴连锁店地推销售。相比,茫茫不知未来的“小企业”来说,是战略和战术上的成功。

对2018年佳贝艾特成功突破20亿销售规模的“神话”,普天盛道董事长雷永军曾表示,除了自然增长外,有两个因素,一是陕西羊奶粉丢掉的市场——号称10亿销售规模的御宝在2018年退出市场,造成竞争失衡;二是注册制的影响——代加工整合退出后,空出的市场。

这意味着,澳优在有机奶粉市场上,很难“复制”佳贝艾特的成功。

03 、“陪跑”营养品  

显而易见的是,澳优加大了开拓营养品及保健品市场的步伐。

早在2016年,澳优乳业以1.6亿元的价格发起了对澳大利亚营养及保健品公司NutritionCare的收购,并于去年完成对该公司100%控股。

今年上半年,澳优间接收购丰华生物科技股份有限公司(以下简称:丰华生技)26.1%的股份。丰华生技2008年在台湾成立,主要从事益生菌及发酵类相关应用产品的研究及开发、制造及销售,制造微胶囊包埋功能性益生菌粉、膨胀剂等。

“现在,有的母婴店可以从孩子出生,一直负责到小学。厂家在奶粉之外,提供了更多配套产品,如,保健品和辅食。澳优扩充营养及保健品品类是符合行业发展趋势和方向的。与澳优同时期‘崛起’的健合收购Swisse便是范例。”一行业观察人士说道。

可事情的成功,战略只是一环,更重要的是动销。

一澳优经销商告诉食品君,在营养品方面,澳优做的并不好。此外,趋势和实际需求往往会有偏差。“比如,我所在区域,能力多(产品名)到现在为止,还在消化去年的库存,大规模做买赠活动,却效果有限。”

能力多是澳优旗下一款高端牛奶粉品牌,主打荷兰原装进口。2018年,澳优荷兰两座生产工厂建设完毕,提升了产能。“由于此前能力多销售良好,放量后,管理层生产计划定的过高,导致库存积压。”前述人士说道。

一定程度上,澳优的当下业绩或很好看,但“问题”也不少。起码,在大环境持续不好的“未来”,澳优想要继续实现高增长,变得困难起来。

好消息是,澳优的股权结构目前呈三权鼎立状态(管理层持股21.04%、中信持股23.97%、台湾方晟德持股23.78%),企业文化更为自由开放的同时,也为澳优提供了更加充沛的资金支持,让澳优可以“轻装上阵”,相对任性地在母婴市场中“厮杀”。

END

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采访、撰文:张夏雨

编辑:橘子

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